3506.上市公司利润操纵行为分析论文.doc

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1、毕 业 论 文论文题目 上市公司利润操纵行为分析 目 录一利润操纵的涵义及其与盈余管理的关系4二上市公司利润操纵的动机与成因分析5三上市公司利润操纵的手段10四上市公司利润操纵识别的基本方法和模式12上市公司利润操纵行为分析摘要：利润操纵是上市公司处于各种目的，运用各种手段对利润实现情况进行人为调节的行为。而我国很多上市公司存在不同程度的利润操纵问题，如何识别和控制利润操纵也成为会计界日益关注的重要课题。本文基于以上事实，从利润操纵的涵义出发，辨析了它与盈余管理的关系，进一步分析利润操纵产生的内部动机和外部成因，阐述了利润操纵的常用手段，并最后得出何如识别和具体控制利润操纵行为的手段。关键词：

2、上市公司 利润操纵 控制 防范近年来，我国上市公司出现了严重的利润操纵现象，“银广夏”，“郑百文”等造假事件的曝光很大程度上揭示了上市公司利润操纵的内幕。上市公司或出于管理层自身利益最大化需要以及维护公司形象，减少税收等动机，或由于会计准则与会计监管本身存在诸多漏洞等原因，运用各种手段对利润实现情况进行人为的调整，操纵、美化财务报告，粉饰上市公司的“本来面目”。由此提供的是被歪曲、被包装的财务信息，它会误导投资人的投资决策，危及债权人的资金安全，更会动摇投资者对公司的信任，作为资本市场基石的信用受到考验，直接影响证券市场的健康发展。因此上市公司的利润操纵问题成为我国证券市场急需解决的问题，识别

3、和治理上市公司利润操纵已经成为完善证券市场，保护投资者利益的当务之急。而如何进一步健全上市公司利润操纵的防范机制，更好地引导上市公司健康发展，减少利润操纵的可能性成为会计界探讨的一个重要课题。本文正是基于以上事实，从上市公司利润操纵的涵义出发，分析其产生根源，揭示其操纵行为的手段，并最后提出治理策略。一利润操纵的涵义及其与盈余管理的关系（一）利润操纵与盈余管理的涵义一般认为，公司采取会计政策的选择或其他手段通过增加或减少损益类科目，人为抬高或压低利润的行为，就是利润操纵。杜霞（2006）认为利润操纵的主体是公司管理当局，无论是会计政策的选择运用，会计估计的变动，交易事项发生时点的控制；还是利用

4、关联交易、资产重组、债务重组对利润进行修饰，最终的决定权在他们手中。所以可以明确公司管理层对利润操纵应承担责任，而操纵的客体是公认的会计准则和会计制度，最终对象是对对外披露的财务报告，其目的是为了满足某些私人或集团的利益。同时，这一过程往往是在信息不对称的条件下进行的，在完全信息下，利润操纵基本上是不可能的。而盈余管理是巧用会计政策，在政策法规允许的范围内选择对自己有利的会计政策，使利润达到预期水平，是一种合法的调节。（二）利润操纵与盈余管理之间的关系辨析有关利润操纵的概念，学术界的主要分歧在于：利润操纵到底是不是违法行为。一种观点如杨成中、陈晓剑等（1999）将利润操纵和盈余管理等同起来，所

5、谓盈余管理是指公司的管理层为实现自身的效用或公司的市场价值最大化，通过会计政策的选择来调节公司盈余的行为。另一种观点认为利润操纵不同于盈余管理，二者既有联系，又有区别。如贾剑峰、李淑花(2001)提出，盈余管理产生的条件是会计政策的可选择性，企业可以根据自身的需要来选择相应的会计政策进行会计处理，这使企业以合法的手段调节利润成为可能，其目的是实现股东财富最大化、合理避税、提高企业经营成果。而利润操纵是指企业管理当局利用非法手段，调节和控制企业盈余，以获得不当得利的一种欺诈行为，可以看出，利润操纵含有不合规、不合法的恶意造假，概念的贬义成分多一些。我们所要治理的利润操纵主要是指不合规、不合法的恶

6、意造假。二上市公司利润操纵的动机与成因分析上市公司进行利润操纵既有其内在动机，也有一定的外部成因。从内部动机来看，在用会计信息作为监控各种契约关系的主要手段时，会计信息不仅仅描述了财务状况和经营成果，同时还会对各相关者利益产生重要影响，因此有关利益相关者就具有进行利润操纵的动因；从外部成因的角度来看，上市公司的管理层存在强烈的利润操纵动机，而现实制度和外部环境又给利润操纵提供了可操纵的空间。（一）上市公司利润操纵的内部动机1融资动机融资是证券市场的重要功能之一，企业上市最直接的动机就是可以从市场上直接筹集到发展所需要的资金。但是，无论新上市融资还是后续融资，都必须具备一定的条件，特别是要达到有

7、关的财务指标利润的限制。根据公司法规定，上市公司增发必须满足最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%，这难保不出现上市公司操纵利润指标，力保三年平均不低于6%的情况，因此，在公司经营业绩无法完成的情况下，只好借助于其他方式来保住自己的融资资格，这也是上市公司进行利润操纵的主要动机之一。2提高发行和配股价格动机上市公司发行股票的最直接目的就是最大限度地从社会筹集资金，公司能够募集资金的数量取决于股票发行数量和股票发行价格两个因素。由于我国对上市公司发行股票的数量有额度限制，在有限的额度内要获得最大限度的资金量，只有提高股票的发行价格。而发行价格等于每股税后利润乘以发行的市盈率，所以每股

8、税后利润的大小就成为企业是否能够筹集到足够资金的决定因素。因此，上市公司都有意提高每股收益，这样，在公司业绩不佳的情况下，为了募集更多的资金，就产生了进行利润操纵的动机。此类问题在配股过程中同样存在，尽管配股定价没有市盈率等发面的限制，但公司往年的业绩就是投资者对公司经营评价的重要方面。所以在发行新股和配股过程中达到筹资最多的目的，也是上市公司进行利润操纵的重要动机之一。3管理人员自身利益驱使动机现代企业制度下，所有权与经营权高度分离，股东与经营者之间是委托代理关系，而他们都有各自的效益函数，“道德风险”也就随之产生。为使二者的目标趋于一致，委托方（股东）通常采用业绩报酬激励的方式促使经营者尽

9、最大的努力工作。管理激励机制可以产生双重效应：一方面它使经营者的管理活动迅速向股东的目标靠拢；另一方面，它又使经营者更积极地谋求任期内自身利益最大化。如果公司对经营者制定了利润指标，且指标同其切身利益密切联系，如上市公司利润的多少及其增长幅度与企业管理者的经营业绩、职位的升迁以及奖金、福利等直接相关，那么经营者可能出于自身动机对利润进行操纵。4税收及政治动机企业通过虚减利润水平，可以减少所得税，降低税赋，从而将更多的利润留在企业内部。从短期来看，这种做法直接增加了股东分得的股利；从长期来看，可以节约企业的现金支出，增加企业的营运资金，对提高企业的利润水平有较大帮助，同时，也有利于增加股东利益和

10、管理者薪酬。而政治成本是指企业由于政治原因而负担的支出。当企业盈利能力较强时，会受到公众和政府过多的关注。政府或立法者可能会采取各种方式参与企业的利益分配或对企业进行适当管制，所以，某些垄断性企业会通过操纵利润的方式来降低受关注的程度。（二）上市公司利润操纵的外部成因1.会计准则的不完善性会计准则作为一种合约，具有不完备性。诸如，会计准则与会计社会实践之间的时滞性，使会计准则常落后于会计实践和经济行为的创新，导致某些经济业务的会计处理出现“无法可依”的现象，这为利润操纵提供了可能性。2.现行会计理论与会计方法固有的缺陷（1）会计核算以盈余指标为主。盈余作为一个基本会计要素，在会计理论与会计实务

11、中占据着非常重要的位置，关于盈余的理论和计量一直是现代财务会计理论和方法的一个核心问题，一个企业的盈余牵涉投资者、管理者、债权人、政府等各方利益，而企业管理当局作为盈余信息的知情者，为了达到一定目的而采取的利润操纵行为应运而生，并已成为目前我国证券市场发展过程中各方关注的信息之一。 （2）权责发生制为利润操纵提供了空间。权责发生制强调企业在经营活动过程中的权责关系，将经济实体发生的交易与其他事项，按照其产生的财务结果在不同期间加以记录，而不是在经济实体实际收入或付出现金时予以确认。从会计确认基础的主观性来看，权责发生制是会计确认的基础，该理论虽然较好的解决了收入与费用的配比问题，但是权责发生制

12、在确认过程中存在相当大的主观判断成分，固定资产折旧，无形及递延资产价值的确认和摊销产生了许多待摊和应计项目，这样就为利润操纵提供了条件。（3）以谨慎性原则和重要性原则为借口进行利润操纵。谨慎性原则通常处理为应预计可能产生的损失，但不预计可能产生的收益和过高估计资产的价值，诸如对存货、持有至到期投资以及可供出售金融资产计提减值准备等都体现了谨慎性原则的要求。重要性原则是指如果会计事项或金额不具有重要性，不会对信息使用者产生重要影响而导致其决策失误，可以不予披露。可以看到，这两项原则的运用过程均需会计人员在一定程度上做出判断。谨慎性原则使管理人员进行利润操纵变得名正言顺，并在客观上增加了会计处理的

13、灵活性，这可能导致企业各期信息的严重扭曲。利用重要性进行利润操纵通常表现为管理人员借口个别事项不重要而有意识地错记或漏记，调节盈余，从而影响了对企业财务状况的公允表达。（4）通过不恰当的使用公允价值来操纵利润。现行会计的计量属性包括：历史成本，重置成本，可变现净值，现值和公允价值。而公允价值在金融资产、投资性房地产、非同一控制下的企业合并、债务重组和非货币性资产交换等大面积使用。采用公允价值计量能够更为准确的计量相关资产的实际价值，并且与国际会计准则达到了实质上的趋同，但同时也应该看到，在我国现实经济环境下，产权交易市场不完善，市场经济缺乏有效的监管，公允价值的取得就会存在问题，企业可以通过不

14、恰当的使用公允价值进行利润操纵。3公司治理结构不完善建立和完善现代公司法人治理结构，是提高会计信息质量，减少并消除利润操纵行为的前提。我国绝大部分上市公司由国企改制而成，国有股一股独大，使得由股东会、董事会、监事会和经理层所组成的公司治理结构形同虚设。此外，许多公司治理结构角色重合，董事长和总经理一肩担的一元治理结构，把管理权过分的集中在内部人手中，进一步弱化了对企业内部决策的监督，为管理层操纵利润提供了机会。4.监管机制不健全目前，我国上市公司的外部监管机构主要有会计师事务所、证监会、审计机关和财政部门等，这些监管机构的监管不力为公司实施利润操纵提供了可能。在证券市场发展的初级阶段，监管体系

15、薄弱，监管手段不成熟，监管人员不足，上市公司造假往往难以被及时发现查处。与造价成本相比，会计造假所带来的收益通过证券市场能够实现几何放大。正是由于会计造假的预期收益明显大于造价成本，我国证券市场才会不断出现会计造假现象。三上市公司利润操纵的手段由于上市公司所处的具体环境，公司操纵利润的目的、条件不同，其操纵利润的手段也多种多样，具体来说，主要有以下几种手段。（一）利用关联方交易进行利润操纵关联方交易是指在关联方之间发生转移资源或义务的事项，而不论是否收取价款，利用关联方交易，实质是通过貌似合法的手段将利润注入上市公司，将亏损移出上市公司，从而达到虚增利润的目的。通常手段相对比较隐蔽：如关联购销，上市公司要么高价向关联方销售产品，要么低价购买关联方的原料、劳务，从而轻易达到增加收入，降低成本的目的；如托管经营，上市公司将不良资产委托给母公司经营，定期收取回报，这既可回避不良资产的亏损，又可获得利润，或者母公司将稳定、高获利能力的资产以低收益的形式由上市公司托管直接计入上市公司的利润；还有计收资金占用费，按照有关法规规定，企业间不允许相互拆借资金的，但实际上，关联企业间的资金拆借现象非常普遍，由于上市公司并不及时披露与关联方之间资金占用的有关事项，投资者往往很难做出合理判断。（二）操纵销售收入和费用美国COSO委员会提出：典型利润操纵技术包括高估收入和资产，大多数舞