高礼立-ESG起源与发展解读 by 妙盈科技0930.docx

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1、GREENINVESTINGSubtainableFINANCE2021ESG起源与发展解读0；ESG背景介绍什么是ESGESG投资演变.ESG是一种关注除财务绩效之外的投资理念，主要关注环境、企业可持续性及社会影响理三大因素来评估ESG趋势.ESG投资将重要非财务因素（即ESG指标）与重要财务因素结合形成“双重重要性”，能够更有效地衡量企业的可持续发展能力,辅助投资者进行投资决策经营绩效ESG议题Em重要财务因素主营收入市场份额成本费用碳中和薪酬公平反腐合规经营绩效VSESG议题收入利润现金流双重重要性重要财务因素和重要非财务因素“双重重要性”1960s 前1960s-2000s200OS

2、至今ESG趋势ESG投资演变.起源于伦理道德投资，中期演变为责任投资，强调劳工权益、种族及性别平等、商业道德、环境保护等问题，后逐渐形成为ESG投资UNPRI；UNPRl成立于2006年，致力于发展更可持续的全球金融体系。签署方承诺在投资决策时遵循ESG标社会责任投资雏形：宗教团体的伦理道德投资不投资与其教义信仰相悖的行业1971年全球首只责任投资基金诞生联希会程年出社过92提境策19署环决合望因2004年联合国全球契约组织首次提出ESG概念2006年设立联合国责；任投资原则（UNPRI）准，并鼓励所投公司遵守和践行ESG要求。在UNPRl的推动下，ESG投资的理念和原则逐步形成ESG背景介绍

3、什么是ESGESG投资演变ESG生态圈.国际组织、监管机构、资管机构和上市公司等参与方相互推动,逐步形成一个完整的ESG投资生态圈Zz=N MBfSGttAIteSMRmBESGM刷.MTC. tt三.WMWL器WQG.c-r*2 (SGffUB人NESGWRfterZX1、BfHSGM.ESG趋势/UNCtaMCM*m.MMMMC*(g-ONMNMlBflea)orCtaM(MMMMMMl- naeMMtMaw MtfBtMOMMQU MBBViMtMami Mivte.mm三 上”，、b*a*4*eaI1rr)bmmnm，imm0flRMAMKlMaflWMtaMf*XVHNM三*4ta*

4、三三M*tESG生态圈生态圈代表机构案例分享华曼基金工NAM,三My，业和公司，并1入ESG考置来改进传统的投资过程。华夏基金责任投资政策息披露，如绿色包装、低碳倡议等五粮液2018、2019社会责任报告ESG投资策略案例“负面筛选”&“ESG整合”华夏基金会先排除具有重大ESG风险不具可持续发展潜力的行“参与公司治理”华夏基金积极参与五粮液的ESG治理，根据内部评分指出五粮液在处理包装废物和应对气候变化措施的不足。五粮液在次年CSR报告中，大幅增加了对其环境管理的信数说国际ESG趋势2011021*ESGAM全球ESG基金规模.截至2021年底，以欧洲市场为主导的全球ESG基金规模已达2.7

5、4万亿美元，过去一年增长58%,全球ESG基金数量也已超过6,000只，创历史新高全球ESG投资规模占资产管理总规模的比例逐年增长.至2020年的占比已达36%.全球主要ESG投资市场规模逐年扩大.其中欧美市场的ESG投资规模始终遥遥领先ESG趋势ESG投资演变国际ESG趋势总结机构&零售投资者加大ESG策略配置Natixis2022年全球机构投资者调研显示，75%的机构投资者认为ESG是筛选优质投资标的的重要考量因素，而2017年该比例仅为60%ESG投资市场标准和监管框架趋于完善统一国际可持续发展准则理事会(ISSB)发布的两份可持续披露准则ESG投资的长期价值创造能力得到验证超过30%的

6、资管机构高管认为ESG举措长期能够影响股东价值创造，从而为ESG投资创造可持续的阿尔法(超额收益)ESG类主动基金超额收益ESG成为领先资管机构的核心战略之一全球AUM排名前50的资管公司中，有43家机构已成为联合国负责任投资原则(PRI)成员，足见领先资管机构对可持续投资的积极性。签署PRl的国际大型资管机构越来越多细分领域玩家入局ESG投资生态链除资管机构和投资者外,ESG价值链还包括监管、行业组织、评级机构、数据供应商、金融科技公司、咨询机构、交易所ESG投资演变ESG趋势.其中数量和规模较大的为ESG公募产品，主要分为 泛ESG、环保型、社会般裂中金:各类型ESG公募产品数量和规模占比

7、201V2021 申 SlESG）金级模 tt.4.AMk国内ESG基金规模数说中国ESG趋势.截至2021年底，中国ESG基金规模已达3,801亿元人民币，同比增长48%基金总数达到了190只ESG投资演变ESG趋势国内营一双碳战略下，环境与气候是最大热点环境与气候主题投资有望达9-12万亿 美元的规模，其中规模最大的包括低iiiyxII政策出台和披露要求提升推动ESG投资时间 文件ESG投资内容碳交通、绿色建筑、新能源等2016年关于构建绿色金融体系的指导意见ESG相关制度日益完善2018年绿色投资指引（试行）鼓励公募、私募基金践行ESG投资，发布自评估报告2021年修订上市公司的定期报告

8、格式与准则增设ESG有关专章，夯实上市公司应对气候变化、绿色低碳发展的主体责任2022年银行业保险业绿色金融指引渐进降低资产组合碳强度，提升内控国内投资者逐步接受ESG投资理念根据某对投资者（包括机构和零售投资者） 调研，71%的人认识到ESG投资的重要性，66%的人表示希望通过ESG投资产生积极影响中国资管机构更加近视ESG投资截至2022年4月30日，中国内地已 有99家资管机构加入了 PRl中国机构闯人UN PiW变动势管理和信息披露水平ESG投资演变ESG趋势ESG在中国正面临三大挑战ESG投资的潜在“漂绿”，将分散市场注意力，造成资源错配和浪费多地尚无统一专门的ESG监管机构，数据.

9、数据提供方来源混杂，底层数据仍待扩容ESG评级体系标准不一，方法和J本土化我国ESG发展起步较晚，本土化体系和政策尚不完整价值基础依托欧美国家，部分理ESG监管模式有待明确侧重点各不相同海内外不同的ESG监管模式同一公司的不同评级结果念存在政治文化等差异比如：挪威主权基金GPFG曾以“破坏环境和生物多样性”为由将5家中药公司从投资名单中除名。但这些公司是经过国家部门许可的，符合中国自己的标准内外E协同开启企业从“效益化”到“益体化”的蜕变之路监管机构国际组织(I)ESG投资理 念发展及倡导 (2) ESG标准引 导和制定研究评级机构(1)规范ESG信息披露制度(2)制定公司治理等规范(I)ES

10、G评级ESGWi企业经誉降低成本利润增长提升抗风险韧性(4)降低融资成本拓宽融资渠道企业(1)践行ESG投资(2)ESG研究及推广-(1)关于ESG治理及信息透明度(2)关于树立负责任的企业形象的期待(1)带动整个产业链ESG提升(2)建立长期互信合作关系价值链伙伴资管机构企业价值增长更高的短期回报更好的长期成长性社会公众全球范围的强制披IK国内ESG披露监管愈发加严监管收紧ESG披露监管要求进一步趋严，未来国内市场极有可能实施强制披露根据可持续证券交易所倡议组织统计，目 前在全球118家证券交易所中，有31家(26.27% )已强制要求ESG披露，将ESG披露纳入上市规则国内证监会、交易所近

11、一年来均对上市公司的ESG披露提出了更高的要求。上交所、沪深交易所和证监会均在ESG信息披露和监管方面发布多个政策，对上市公司ESG报告编制与披露、环境信息披露、利益相关方权益信息披露、公司治理等ESG信息披露方面提出了更显性和明确的要求国家证券交易所名称.时间部门文件名称要求细则中国香港交易所2021/5生态环境部环境信息依法披露制度改革方案上市公司年报及半年报格式与内容准则明确到2025年，形成环境信息强制性披露制度英国伦敦泛欧证券交易所2021/6证监会要求上市公司单设“第五节环境与社会责任”，鼓励披露碳减排措施与成效新加坡新加坡交易所2021/12生态环境部企业环境信息依法披露管理办法

12、规定企业环境信息披露方法与内容瑞士瑞士交易所2022/1上交所关于做好科创板上市公司2021年年度报告披露工作的通知要求科创板公司在年报中披露ESG相关信息，科创50指数成分公司需单独披露ESG报告泰国印度泰国证券交易所孟买交易所2022/12022/4沪深交易所证监会股票上市规则上市公司投资者关系管理工作指引加大ESG信息披露方面的要求要求在沟通内容中增加上市公司ESG信息法国巴黎泛欧证券交易所2022/4证监会关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见强调公募行业社会责任，推动公募基金参与上市公司治理，总结ESG投资规律，改善投资活动环境绩效2022/5国务院国有资产监督提高央企控股上市公司质量工作管理委员会方案提高央企控股上市公司披露要求，推动到2023年全央企控股上市公司披雷ESG专项报告Jlfl资本驱动越来越多的投资者关注ESG评级，主流的被动评级机构依赖企业的公开信息披露无论国际或国内，越来越多头部金融机构研究二SG计与；的关系，将的企业纳入投资组合;全球ESG投资超过2,000亿美元的大型机构规模持续增长中，这一数字高达9%。企业近期，中国银保监会对金融机构建立ESG风险管理体系的要求，已有效撬动金融机构对企业ESG表现提出更高要求。.IH费料来源：2021中国ESG发展白皮书MSCI2021年全球机构投资者词StBIackRock:MSCIrgan加等IMM.LMO