【《上市公司的偿债能力探析—以格力电器为例（论文）》9700字】.docx

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1、上市公司的偿债能力分析一以格力电器为例摘要21前言22偿债能力分析相关理论概述22债务与偿债能力概述22.2 债务结构与公司价值32.3 短期偿债能力分析指标的构成42.4 长期偿债能力分析指标的构成43格力电器股份有限公司偿债能力分析43.1 格力电器股份有限公司的概况43.2 公司短期偿债能力指标分析53.3 公司长期偿债能力指标分析84格力电器股份有限公司偿债能力分析中存在的问题94.1 经营性负债及销售返利占企业流动负债总额的比例过高94.2 资金运用效率差，机会成本增加104.3 资产结构不合理，债权人的利益受到严重影响105格力电器股份有限公司的财务调整建议105.1 适当降低流动

2、负债中企业的经营性负债105.2 提高资金的运用效率105.3 优化资产结构，控制好负债经营风险106结论11参考文献11摘要：偿债能力是指企业偿还以前期间以及当期借得的债务的能力，对该指标进行分析可以使企业降低财务风险。对各个指标进行分析有利于企业管理者适时做出合理的决策；有利于债权人做出合理的投资金额；有利于企业的投资者对企业做出正确的判断与认识。本文首先对偿债能力进行概述，然后通过查阅资料和数据对比等方法来分析格力电器股份有限公司的偿债能力现状。这部分数据主要来源有资产负债表中的各项指标的合计数以及利润表中的利润总额和财务费用等。剖析企业存在经营性负债及销售返利占企业流动负债总额的比例过

3、高、资金运用效率差，企业机会成本增加、资产结构不合理，严重影响债权人的利益等问题，最后提出降低流动负债中经营负债所占比例、提高资金的运用效率、优化资产结构，控制负债经营风险等防范措施。关键词：格力电器；长期偿债能力分析；短期偿债能力分析1前言公司偿债能力分析是企业财务分析的主要内容,它通过分析企业资产负债表上的资产、负债及所有者权益的关系，综合反映企业财务状况，偿债能力是企业经营者、投资人和债权人十分关心的重要问题。作为世界上最大的制造业国家,制造业的蓬勃发展对我国经济的健康发展起着举足轻重的作用。家电行业是我国制造业的重要组成部分，珠海格力电器股份有限公司是我国家电行业的典型企业之一，根据数

4、据显示2011年至2013年该企业营运资金处于行业中间水平，就自身比较而言，偿债能力在营运资金方面有所增强；流动比率略低于同行业的海信和苏宁电器，并且低于行业的平均水平，所以在2011年至2013年内，格力电器对短期债务的偿还在行业中相对较弱。在2011年至2013年内，格力电器的资产负债率较高且增长缓慢，说明格力电器筹集资金较困难，且对债权人的利益没有有效的保障；这期间格力电器善于运用财务杠杆效应，随着产权比率的增长公司逐步控制财务风险。分析公司的偿债能力找到公司成功的优势，揭示格力电器偏低的流动比率反映的企业真实的经营情况，高资产负债率带来的经营结果等问题，能够为公司的管理层提供有效的建议

5、。希望本文对格力电器2021年至2023年偿债能力的分析结果，能够加深企业经营者、债权人和投资人对该公司的认识，对国内其他家电企业和制造业起到借鉴价值。2偿债能力分析相关理论概述2.1债务与偿债能力概述通俗地讲，债务就是债权人供给我们足够的资金，以供我们企业在以后的交易活动中有足够的资金来运转,换句话说债务需要我们在规定的期限内偿还本金以及利息，由此，如果企业存在较多的债务就会使得其也存在较大的财务风险，所以我们就需要从企业实际出发，依据自己的实际情况，制定适合本企业的债务水平来使得企业达到稳定持续发展的目的。偿债能力是指企业偿还本身欠债的能力。分析公司财务报表需要我们选择不同的指标来进行对比

6、分析，并且要综合各方面的因素，本文我们分析偿债能力，所以我们选择偿债能力的各个指标分析,这些指标可以对企业的经营状况及策略方法迸行简单的展现，由此可以使得债权人更加清楚明白地决定是否要对本企业投资。同时，也可以使企业的管理者进行正确有效的管理，该指标不仅可以从静态来体现公司的财务状况，而且也可以从动态来体现公司的财务状况。我们分析偿债能力可以通过两种方法来分析：一种是通过比较企业所拥有的资金与企业所欠的资金的多与少以及拥有债务的多与少，当企业拥有的资金大于所欠的资金时，企业拥有较强的偿债能力，当企业所拥有的资金少于所欠的资金时，即企业的偿债能力较弱；另一种是看看流通中的现金流量和偿还债务所需要

7、的现金流量的多与少，如果流通中的现金流量多于偿还债务所欠的资金时就认为，企业的偿债能力比较强，企业的经营风险就比较小，如果企业流通中的现金流量少于偿还债务所需要的现金流量，就认为企业的偿债能力较弱。债务根据债权人收钱的期限长短分为短期债务和长期债务,根据这个标准就把偿债能力划分为短期偿债能力和长期偿债能力。最能反映一个企业的财务状况就是企业短期偿债能力，它是指在最短的时间内偿还需要及时快速偿还的债务的一种能力，所以是企业财务状况关注者们最关心的一个问题。长期偿债能力反映的是用企业在现有的以及在未来能受益的资金去偿还债务的能力，相对于短期偿债能力，它更能反映一个企业的长期发展能力。一般认为，企业

8、偿还债务的主要资金来源有：企业日常生产经营活动中取得的收益和企业对外投资获得的收益。2.2债务结构与公司价值我们通常认为债务结构广义和狭义之分。广义的债务结构是指整体的债务与债务之间的活动，而狭义的债务结构则是由公司借得的部分长期债务之间的活动。对它们按种类不同做了以下区别：长期负债与短期负债是根据他们的偿还期限不同划分的：长期负债是还款周期长、金额大的还款时间超过一个营业周期的负债，短期负债相对于长期负债来说，还款周期短并金额小。公众债务和私人债务是根据他们的信息公开程度划分的：通常我们认为公众债务是由该公司在特定时间向公司外的企业发行的,还有私人债务是指仅对个别特定单位发行的债务。有息负债

9、与无息负债是根据他们的债务有没有利息划分的：有息负债是指公司需要向债权人支付本金以及利息的债务。与此相对应的是无息负债是指在欠债期间不需要去支付额外的利息，比如应付账款等。不同的债务结构对公司的影响是有明显差异的,如有息负债可以监督债务人及时归还欠款，有利于提高公司的信誉和口碑，增强债权人对该公司的信任，有利于企业的资金筹集，但是对债务人本身而言也相应的增加了经济负担，提高了经营风险。而无息负债缓解了债务人归还欠款的压力，有利于公司资金的回笼，却延长了债权人的收款期限，降低了债权人和投资人的投资积极性。公司价值又称是企业价值，是对公司发行的所有债券的价值的总体加和。反映了一个企业的整体水平，是

10、衡量企业发展前景与经营状况的一个重要的概念。它包括了所有普通股的价值以及少数股东权益的价值。在计算公司价值时要去除现金的价值，这是因为对于购买公司股票的购买者来说，股息将会以现金的方式发放给他们。还有一些特殊情况出现时，公司的价值可能会为负数，究其原因是因为公司持有的现金数多于公司其他资产数。由其定义我们可知，企业自由现金流量也与企业价值有关联，并且它们是同方向变化的。2.3 短期偿债能力分析指标的构成短期偿债能力指标图2.1短期偿债能力指标构成2.4 长期偿债能力分析指标的构成长期偿债能力指标负债总般钱产 总新二黄倩总法所有 者权益，的怪声股东权 益:息税前利润/全 部利息费用图2.2长期偿

11、债能力指标构成3格力电器股份有限公司偿债能力分析3.1 格力电器股份有限公司的概况成立于1991年已经有了27年历史的的珠海格力电器股份有限公司，是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业，公司主要拥有格力、TOSOT两大品牌，主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品，为我们的生活提供了不可小视的积极作用。为了响应国家“十四五”计划，格力电器股份有限公司制定了全新的企业计划，该公司积极调整产业结构，优化资源配置，进行技术革新，推进产业发展,该企业由原来以盈利为目的的战略部署转变为以低碳、可再生能源为主的战略部署。从自身出发，不惜提高企业生产成本，增大企业经营风

12、险来支持国家的决策,响应国家的号召。该公司在对于此次改革到现在为止已经取得了明显的效果，起到了积极地表率作用，该公司依然会继续进行技术改革和升级来为国家“十三五”计划做好榜样。3.2 公司短期偿债能力指标分析1 .2.1营运资金指标分析表3.1营运资金明细表项目2023/12/312022/12/312021/12/31营运资金（亿元）160.3583.241117.550变动趋势（）+92.627%-29.187%+62.333%数据来源：公司财务报表营运资金是指流动资产超过流动负债的部分。我们可以从资产负债表中轻松地得到该指标。计算营运资本使用的“流动资产”和“流动负债”都来自于资产负债表

13、。我们都知道资产负债表是由流动性最强的科目逐步到流动性弱的顺序填制的。资产负债表的资产和负债分为流动项目和非流动项目，为计算营运资本提供了便利。要保证营运资金为正数，则要求企业拥有较多的流动资产来偿还企业所欠的流动负债。稳定的财务状况是通过数额较大的营运资本来反映的。对格力电器股份有限公司营运资金的分析计算（见表3.1）,可见2021至2023年格力电器的营运资金分别为117.550亿元、83.241亿元、160.35亿元，这些数据均为正，说明公司的财务状况相对比较稳定。2021年的营运资金和上年相比噌长了62.333%,2022年的营运资金较上年减少了29.187%,2023年的营运资金较上

14、年增长了92.627%,营运资金的这种发展趋势有利于企业的正常运营和健康态势的发展。3 .2.2流动比率指标分析表3.2短期偿债能力指标明细表项目流动比率速动比率现金比率2023/12格力电器1.131.060.75青岛海尔0.950.7431.99美的集团1.351.1820.112022/12格力电器1.070.990.79青岛海尔1.381.1662.12美的集团1.301.1517.932021/12格力电器1.111.030.50青岛海尔1.431.2568.81美的集团1.180.9810.23数据来源：新浪财经网站流动比率是指流动资产与流动负债的比值,流动比率假设全部流动资产都可

15、用于偿还流动负债，企业的流动资产在清偿完流动负债以后还应有一些剩余，以便应付日常生产经萱过程中其他方面对资金的需求，保证企业的持续经营。通常认为企业的流动比率在2倍左右才能表明企业财务状况的稳定。从传统的财务分析角度出发，格力电器2021至2023年流动比率（见表3.2）分别为1.11、1.07、1.13,而行业经验平均值一般为1.5到2,但一般来说，流动比率大于L公司就具有基本偿还短期债务的实力。分析行业内企业，各公司均未达到稳定值2,其中格力电器在2021及2022年流动比率都低于美的集团和青岛海尔，2023年格力电器的流动比率处于美的集团和青岛海尔的中间水平。数据显示格力电器近年来面临短期偿债压力，债务融资手段有限，面临短期偿债财务风险。以下来迸行详细的负债结构分析。首先纵向负债结构分析表3.3流动负债占负债总额的比率表项目2023/12/312022/12/312021/12/31流动负债（亿元）1083.8851126.2521268.763负债总额（亿元）1110.9951131.3141274.661占比（%）9